三叶草策略 房地产项目结转毛利率下降叠加计提减值，保利发展预计去年净利大跌八成

1月19日晚间三叶草策略，保利发展（600048）披露2025年度业绩预告暨业绩快报公告。

公告显示，经初步测算，保利发展预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润10.26亿元，与上年同期相比，将减少39.76亿元，同比减少79.49%；预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润6.28亿元三叶草策略，与上年同期相比，将减少36.29亿元，同比减少85.25%。

公司表示，上述2025年度主要财务数据为初步核算数据三叶草策略，未经会计师事务所审计，具体数据以公司2025年年度报告中披露数据为准。

2025年保利发展利润指标同比下降，主要原因包括报告期内受行业和市场波动影响，公司房地产项目结转毛利率同比下降。

此外，公司结合当前市场情况拟计提资产减值损失及信用减值损失合计约69亿元，预计减少2025年度归属于母公司所有者的净利润约42亿元。如不考虑上述因素，公司2025年度实现归属于母公司所有者的净利润约52亿元，其中第四季度实现归属于母公司所有者的净利润约33亿元。

事实上，近年来保利发展净利润持续承压。Choice数据显示，2020年至2024年公司净利润分别为289.5亿元、273.9亿元、183.2亿元、120.7亿元、50.01亿元，2021年以来降幅分别为5.39%、33.11%、34.13%、58.56%，呈现持续扩大态势。

来源：读创财经三叶草策略

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